摘要：上周，港股在美债利率大幅上升的影响下遭受重创，但随后出现了反弹行情，主要指数表现良好。这一变化主要归因于中国中央政府宣布增发1万亿元特别国债。这一政策举措的重要性被认为超过了今年7月以来的其他政策，但投资者仍然怀有疑虑。这篇文章分析了为什么这次可能不同于以往。

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正文：


上周，港股市场经历了一次大起大落，先跌后涨，主要指数出现了反弹，其中恒生科技指数领涨，上涨幅度高达3.9%，MSCI中国指数、恒生国企指数和恒生指数分别上涨2.5%、1.8%和1.3%。医疗保健和可选消费板块领涨，分别上涨6.0%和4.1%，而能源和保险板块表现较差，分别下跌0.8%和1.2%。


这一反弹背后的主要原因是中国中央政府决定增发1万亿元特别国债。这一政策举措被认为与以往政策有着显著不同，因为它直接解决了当前的挑战，即尽管融资条件宽松，但较低的预期收益率延迟了信用的扩张，从而制约了经济复苏。中央政府的加杠杆政策被认为是正确的方向，因为它有望推动信用扩张并支持经济增长。


然而，文章也指出，虽然这一政策具有重要意义，但如果规模进一步扩大，可能会产生更好的效果。另外，文章还提到了其他一些积极政策，如汇金增持A股ETF和香港特区政府下调印花税的政策。这些政策也有望提振市场情绪。


总结来看，市场目前被认为处于“政策底”，但由于今年市场多次反复，外部因素如美债利率仍然存在不确定性，投资者需要一定时间来适应最近的政策变化。持续的上涨可能需要政策支持，从而形成积极的上涨趋势。在这种情况下，建议关注超跌个股和对反弹行情敏感的高贝塔板块。文章最后建议采取哑铃型配置策略，即同时持有高股息和优质成长股。


具体关注的事件包括宏观经济数据、中央政府政策举措以及国际因素对市场的影响。